Gucci 跌落神坛？控股皮诺家族财富缩水近70%

　　Gucci，但本周发布的财报显示，其可比营收季度暴跌25%，了Gucci正在他执掌下已危机。即便正在豪侈操行业遍及下滑、特朗普的关税政策激发全球市场动荡的布景下，皮诺家族财富丧失仍然令人注目。据《彭博亿万富豪指数》统计，现年88岁的皮诺（Francois Pinault）净资产自2021年8月以来下跌69%，目前为186亿美元。以美元计，这是同期该榜单上所有富豪中最大跌幅，以至跨越合作敌手LVMH创始人贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）——虽然后者同样遭到豪侈品需求下滑的冲击。4月23日，全球豪侈品巨头开云集团发布2025年一季报。演讲显示，开云集团一季度发卖额大跌14%至38。83亿欧元。其焦点品牌Gucci正在2025年一季度的营收为15。7亿欧元，按可比发卖额下跌25%。开云集团旗下的其他品牌，包罗第二大品牌伊夫圣罗兰、巴黎世家、葆蝶家、亚历山大·麦昆以及华伦天奴的部门股份，规模都不脚以抵消Gucci的下滑。这家由欧洲亿万富豪皮诺家族控股的集团，纪之交进军豪侈操行业后，反面临史无前例的挑和。现年87岁的老皮诺16岁停学，后来插手家族锯木厂进修身手。1962年，老皮诺创立了本人的企业——皮诺公司，处置木材出产和商业。此后十余年，老皮诺通过收购法国各地的小型公司，稳步强大本人的木材帝国。1988年，皮诺公司改名为皮诺股份公司，并正在巴黎证券买卖所上市，获得了继续扩张所需的资金。彼时，皮诺股份公司已具有180家公司，年停业额达100亿法郎（约合70亿美元）。1992年，皮诺集团起头第一次转型，正在收购巴黎春天百货（Primtemps）后转向零售业，并将集团名改为皮诺-春天（Pinualt-Printemps）；而跟着对专业零售商雷都集团（Redoute）的收购，集团的名字也响应变动为皮诺-春天-雷都（Pinualt-Printemps-Redoute），简称PPR。1999年，老皮诺掌管收购了Gucci42%的股份，皮诺家族正在这场收购拉力赛中的强敌，是全球头号豪侈品集团威酩轩(LVHM)。纪之交的几年里，集团通过一系列环节收购扩充了品牌组合，包罗圣罗兰（1999年）、宝诗龙（2000年）、葆蝶家（2001年）和巴黎世家（2001年）等。2005年，老皮诺将集团交给儿子弗朗索瓦-亨利·皮诺（François-Henri Pinault，业内遍及称其简称FHP，本文简称“皮诺”）。皮诺继任开云集团后起头出售资产，专注于豪侈品范畴，并保留了少数焦点品牌。2013年，PPR集团改名为开云集团（Kering）。此次改名既是现实需要——鉴于春天百货（Printemps）的剥离以及乐都特（La Redoute）的持续出售，同时也是该集团新身份的一种意味表达。据悉，目前皮诺家族持有开云集团42%的股份和59%的投票权。正在皮诺掌舵期间，开云集团从一家稠浊着错乱零售资产（如巴黎春天百货）的控股公司，完全转型为专注豪侈品的巨头，旗下焦点品牌Gucci等曾多次创人咋舌的发卖记载。近年来，豪侈品市场需求放缓对开云集团的冲击远甚于同业，特别是那些新贵消费者——他们正在疫情后曾狂热消费，但正在通缩压力下大幅缩减开支。虽然LVMH也遭到波及，但凭仗更丰硕的品牌矩阵缓冲，其受创程度相对较轻，使两大集团的计谋差别愈发凸显。多年来，Gucci（以及开云集团）的命运崎岖不定，源于其勤奋正在时髦取豪侈品之间寻找一个均衡点。这两个范畴的贸易模式可能彼此冲突。前者依赖于转眼即逝且需要不竭变化趋向，尔后者则更具性和持久性。Gucci历来更倾向于前者，这使得Gucci可以或许发卖像奥特莱斯店里出售的那些逃逐潮水的产物，但也使其容易遭到经济型购物者变化无常的影响。而爱马仕和喷鼻奈儿等高端市场的合作敌手则供给典范的产物，并经常制制缺货以连结其受欢送程度。“开云集团的品牌矩阵以豪侈时髦品牌而非豪侈典范品牌为从导，”伦敦行业征询公司奥泰利（Ortelli & Co。）创始合股人马里奥·奥泰利（Mario Ortelli）阐发称，“涉脚时髦范畴天然陪伴更动性——因为潮水更迭瞬息万变，品牌或可乘势而优势光一时，却难保长盛不衰。”自2022年Gucci业绩起头令人失望以来，开云集团已进行了一系列办理层，并两次改换Gucci首席设想师——但这些行动至今未能沉燃消费者对这个旧日抢手品牌的需求。2024年被皮诺称为“之年”，并暗示沉点正在于沉振Gucci。他仍将但愿依靠于设想师萨巴托·德·萨诺（Sabato De Sarno）。本月，皮诺已将Gucci的将来及其家族财富押注于继任者德姆纳·格瓦萨利亚（Demna Gvasalia）——他以单名Demna为人所知。当周四被投资者问及本年已下跌27%的股价时，他暗示：“恢复开云旗下品牌的吸引力将鞭策股价回升。”虽然认可Demna的录用未获金融市场好评，但皮诺称这一选择显而易见，由于Demna是“同代设想师中最具影响力取才调的一位”。“Gucci的故事充满了转型和品牌沉塑，但它目前所履历的转型可能是最的转型之一，由于他们必需修复公司层面和品牌层面的问题，”博科尼大学时髦取豪侈品办理斯特凡尼亚·萨维奥洛（Stenia Saviolo）说道。投资者、阐发师以及开云集团前内部人士将公司近期动荡的大部门缘由归罪于集团内部的失职。取LVMH集团的阿尔诺分歧，阿尔诺以事必躬亲而闻名，他会不时拜访巴黎的乐蓬马歇百货或伦敦的哈罗德百货等门店，亲近关心旗下品牌的运营环境。而皮诺则被认为过于，任由品牌自行成长。一位前高管回忆道，中层办理人员对小品牌的计谋持有分歧看法，而皮诺则充耳不闻。但也有公司高管为皮诺的办理气概，称他授权给司理和设想师，但若是决策失败，他也不惧于做出的决定。投资者和行业察看人士细心察看了皮诺正在开云集团近20年的高层生活生计，认为他的业绩黑白各半。“若是你回首过去10年、15年的表示，你会发觉他们取得了不凡的成绩，”Valentino（开云集团持有其30%的股份）董事长拉希德·穆罕默德·拉希德（Rachid Mohamed Rachid）正在接管采访时暗示，他指出Gucci正在近期陷入窘境之前增加强劲，相信集团办理层“可以或许率领所有这些品牌正轨”。然而，正在皮诺担任集团首席施行官期间，他未能进行一些可以或许减轻集团对Gucci过度依赖、加强集团不变性的转型性收购。Gucci自始自终地逃求发卖增加的同时，却了持久计谋。一位前高管暗示，该计谋天性够将部门产物推向爱马仕(Hermès) 和喷鼻奈儿 (Chanel) 的范畴。他出格提到了两款包——Marmont和Dionysus——它们有可能成为像标记性铂金包 (Birkin) 一样的典范包款。此外，当前明星设想师亚历山德罗·米歇尔 (Alessandro Michele) 的做品大受欢送时，该公司天性够细心筹谋产物欠缺，并设置等待名单。然而，正在欧洲和中国等地的奥特莱斯分销仍然是该计谋的一部门，这降低了Gucci品牌的价值。一位接近开云集团的人士暗示，集团内部遍及认可，需要节制正正在品牌价值的奥特莱斯发卖额，并处理Gucci的周期性问题，由于这个问题给开云集团股东带来了波动。但这位不肯透露姓名的知恋人士暗示，因为豪侈品市场所作激烈且增速放缓，处理这些问题的办法需要更长时间才能收效。跟着开云集团全力投入扭转场合排场的环节测验考试，约10位持久投资者、前内部人士和行业察看人士暗示，开云集团需要进行更为完全的。一些不肯透露姓名、不肯透露姓名的人士以至质疑，现年62岁的皮诺，正在执掌开云集团近20年后，能否是这一职位的合适人选。2003年，老皮诺的伴侣，法国传媒富翁拉格戴尔(Jean-Luc Lagardère)突发灭亡，由于之前完全没考虑到谁来，拉格戴尔一家陷入了。老皮诺为伴侣的猝死而，同时也担忧本人家族陷入同样的困境。正在大儿子皮诺进入公司16年之后，老皮诺决定完成。2003年，皮诺被录用为家族控股公司Artémis的CEO，起头参取集团计谋决策，标记过渡启动。2005年3月，皮诺正式接替父亲，成为开云集团的CEO，全面担任集团运营。谈及继任打算，皮诺暗示过程其实持续了多年：“1992年，我父亲召集了八位经验丰硕的贸易人士，构成了一个名为‘皮诺信任’的小组。他们的使命是持久评估我能否有能力接办他的工做。每年我城市取他们每小我共进一对一的午餐，然后他们会加入正在我父亲家及第行的昌大晚宴。他们都是了不得的人，我很幸运能结识他们，但我不喜好被置于显微镜下审视。曲到2001年，他们认为我是合适的继任者，于是这个小组闭幕了。”正在一次采访中，老皮诺谈及承继贸易帝国的沉担，他暗示对儿子的预备环境有清晰的见地：“皮诺没有一些承继人的傲慢。他从小就被，承继不是一种，而是需要本人去争取的工具。”值得一提的是，1992年，老皮诺成立了控股公司Groupe Artémis（以希腊打猎阿尔忒弥斯定名），该公司成为皮诺家族的投资东西。目前，老皮诺和皮诺都是集团Artemis的办理合股人。皮诺的弟弟劳伦斯和多米尼克别离担任Artemis监事会和副，他们现正在都有后代进入董事会。按照Artémis网坐的数据，其归并资产价值约为600亿欧元（680亿美元）。Artemis的投资涵盖PUMA、立异艺人经纪公司（CAA）、出名酒庄、佳士得拍卖行、奢华邮司庞洛（Ponant）以及科技取资产。目前皮诺曾经62岁，相关他的继任放置，知之甚少。不外，正在一场始于2014年、取法国空费时日的税务胶葛中，他曾暗示但愿最终退出集团，虽然皮诺的长子26岁的弗朗索瓦·易·尼古拉·皮诺（François Louis Nicolas Pinault）因春秋尚轻难堪沉担，但家族已出培育其的信号。上月，他接替热衷艺术珍藏的祖长者皮诺，进入家族通过Artémis控股的佳士得拍卖行（Christie’s）董事会。“老皮诺曾为后代规划径，现在皮诺也需为下一代铺。他必需起头思虑交代方案，”巴黎高档商学院（HEC Paris）家族企业研究副传授菲利普·佩莱·克拉穆尔（Philippe Pelé Clamour）指出，“将来数年内，我们或将看到某位家族正在Artémis控股或开云集团内部接管mentorship（导师制培育），但目前承继线图尚未开阔爽朗。”我们但愿基于学问星球平台，建立一个家办行业HUB，通过向星球输落发办深度insight、分享一线家办从业者的经验取教训、供给陪同式的职业成长支撑等体例，实现持久陪跑中国度办行业的方针取愿景。为帮力学问星球星友成为家族财富办理和传承范畴实正的专家，我们将推出「家办新智点·家办通识课」，欢送您插手学问星球，一路同业！